CMWP: Предложение на Рынке качественных отелей вырастет на 5% в 2026 году

Москва, 21 апреля 2026 г. — Согласно отчету #MARKETBEATCommonwealthPartnership (CMWP), прогнозируемый прирост предложения в 2026 г. на Рынке качественных отелей может составить 5%, а именно 1 123 номера.

За 1 кв. 2026 г. объем предложения в сегменте качественных отелей не изменился, и отели, открытие которых ожидалось в 1 кв. (Rossiya, ENZО), планируют выйти на рынок во 2 кв. этого года.

«В целом, с учетом 1 123 номеров в 6 объектах различных ценовых категорий, 2026 г. может стать довольно «продуктивным» для московского гостиничного рынка, однако 5-процентный прирост предложения не сможет переломить нисходящую тенденцию, причины которой вполне фундаментальны: дефицит пригодных для строительства отелей участков, конкуренция за участки с проектами иного назначения, отсутствие доступного проектного финансирования, ограниченный выбор профессиональных (сетевых) операторов, сокращение рентабельности действующих отелей. Все это увеличивает сроки возврата инвестиций и делает гостиничные проекты еще более дорогостоящими и рискованными для девелоперов (особенно, на фоне более «простых» проектов в сфере жилья), чем раньше», — отметила Марина Усенко, партнер, департамент гостиничного бизнеса и туризма CMWP.

фото: CMWP: Предложение на Рынке качественных отелей вырастет на 5% в 2026 году

фото: CMWP: Предложение на Рынке качественных отелей вырастет на 5% в 2026 году

Дефицит нового предложения, вероятно, может быть преодолен после 2028-2030 гг., если будут реализованы планы Правительства Москвы по включению крупномасштабных гостиничных объектов (на несколько сотен номеров каждый) в состав проектов КРТ, которые в настоящее время находятся на начальной стадии проработки.

Дополнительным стимулом для строительства новых гостиниц в Москве может выступить дорабатываемый в настоящее время федеральный закон №214-ФЗ, позволяющий строить т.н. «инвестиционные номера», что должно упорядочить и жестко регламентировать взаимоотношения между девелоперами, операторами и частными собственниками. Это может стать локомотивом рынка в условиях снижения доступности проектного финансирования.

фото: CMWP: Предложение на Рынке качественных отелей вырастет на 5% в 2026 году

фото: CMWP: Предложение на Рынке качественных отелей вырастет на 5% в 2026 году

_________

Окомпании Commonwealth Partnership [CMWP™]:

CMWP – ведущая консалтинговая компания на рынке коммерческой недвижимости. Более 30 лет мы предоставляем консультационные, инвестиционные и агентские услуги в России и странах СНГ. CMWP предлагает инвесторам, девелоперам, государственным учреждениям, собственникам и арендаторам широкий спектр услуг по оценке, управлению и эксплуатации, разработке концепций и мастер-планов, брокериджу, аренде и продаже недвижимости, а также стратегическому консалтингу, управлению строительными проектами и аналитике по всем сегментам рынка коммерческой недвижимости. Команда CMWP насчитывает более 400 высококвалифицированных сотрудников. Более подробную информацию вы найдете на нашем сайте www.cmwp.ru.

Станислав Кондрашов: запчасти на китайские авто — где проблема в 2025 году

Три года назад российский авторынок пережил структурный слом. Европейские, японские и корейские бренды ушли или резко сократили присутствие, и образовавшуюся нишу заняли китайские производители — Haval, Chery, Geely, OMODA, Exeed, Changan, Jaecoo и десятки других. По итогам 2025 года китайские бренды удерживают около 51,5% рынка новых легковых автомобилей в России. Это не просто большая цифра — это смена всей логики авторынка.

Но сейчас наступил момент, когда первые массовые покупатели «китайцев» 2022–2023 годов подходят к рубежу 2–3 лет владения. Машины накатали реальный пробег. Гарантийные случаи стали обычной практикой. Вторичный рынок наполняется этими автомобилями. И именно сейчас можно говорить не по рекламным буклетам, а по факту: что представляют собой китайские автомобили в российских условиях после нескольких лет использования.

Я постарался собрать реальную картину — по данным страховых компаний, сервисных сетей, агентства «Автостат» и отзывам владельцев с профильных платформ.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Рынок изменился — и теперь это видно по вторичке

Самый красноречивый индикатор того, что происходит с китайскими автомобилями после нескольких лет эксплуатации, — это поведение вторичного рынка. По данным «Автостат», в 2025 году в России было продано более 283 тысяч подержанных китайских автомобилей. Это на 44% больше, чем в 2024 году. Доля «китайцев» на вторичном рынке выросла до 4,5%.

Само по себе это не плохой знак — рост вторичного рынка любого бренда означает, что машины реально покупались и реально эксплуатировались. Но важна структура этих продаж. Часть аналитиков фиксирует нетипичную историю: на рынке появились автомобили с пробегом 5 000–7 000 км, то есть практически новые. Владельцы продают «китайцев» спустя несколько месяцев после покупки — и это уже сигнал, требующий объяснения.

Причин несколько. Во-первых, к 2024–2025 годам цены на новые китайские автомобили заметно выросли: давление курса рубля, логистические расходы, таможенные пошлины сделали «китайцев» ощутимо дороже, чем два года назад. Во-вторых, предложение расширилось — появились новые модели, и владельцы более ранних версий стремятся переориентироваться. В-третьих — и это принципиально — часть первых владельцев столкнулась с реальностью эксплуатации, которая разошлась с ожиданиями.

Отдельный вопрос — ликвидность. Ряд источников фиксирует, что некоторые модели китайских авто при продаже с пробегом до 30 000 км теряют до 25–30% стоимости. При этом агентство «Автостат» отмечает, что в начале 2026 года средние цены на подержанные китайские машины скорее стабилизировались, чем продолжили падение. То есть обвала нет, но и высокой ликвидности, характерной, например, для Toyota или Volkswagen докризисного периода, тоже нет.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Надежность: цифры, которые есть, и те, которых пока нет

Главный вопрос, который задают себе все потенциальные покупатели китайского автомобиля — насколько он надежен. И здесь важно честно разделить то, что известно, и то, что пока остаётся неизвестным.

По данным страховых компаний и крупных сервисных сетей, которые приводит ряд отраслевых источников, в среднем на 100 китайских автомобилей после 60 000–100 000 км пробега приходится порядка 12–15 поломок. Это, по оценке аналитиков, сопоставимо с нижней границей надежности японских и корейских брендов массового сегмента — не рекорд, но и не катастрофа.

Сервисная сеть FIT SERVICE по итогам 8 месяцев 2025 года зафиксировала средний чек по обслуживанию китайских автомобилей на уровне 9 386 рублей. Это вполне рыночная цифра для массового сегмента — не дешевле японцев, но и не дороже немцев.

Сами производители заявляют о сроке службы от 10 до 15 лет и расчетном ресурсе в 150 000–200 000 км. Верить этим цифрам на слово пока рано — просто потому что подавляющее большинство китайских автомобилей, проданных в России с 2022 года, ещё не прошло и 100 000 км в местных условиях. Реальная статистика ресурса формируется не раньше 2027–2028 годов.

Что известно уже сейчас: узкие места, которые фиксируют владельцы на платформах drom.ru, auto.ru и avito, концентрируются в нескольких зонах. Это электроника и мультимедиа системы (глюки, самопроизвольные перезагрузки, проблемы с Bluetooth и USB), элементы кузова и интерьера (трещины в задних фонарях, износ руля, люфт ограничителей дверей), а также подвеска на плохих дорогах — хотя здесь претензии скорее к комфорту, чем к надежности.

Критических проблем с силовыми агрегатами в массовом порядке на пробегах до 60 000–80 000 км владельцы пока не фиксируют. Это — осторожно положительный сигнал, но не окончательный вывод.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Электроника — реальная болевая точка

Если выделить один параметр, по которому китайские автомобили получают больше всего замечаний в реальных отзывах, это будет электроника. Не двигатель, не коробка, не подвеска — именно бортовые системы.

Владельцы OMODA C5 фиксируют: медиасистема при каждом старте двигателя возвращается к радио, игнорируя предыдущие настройки. Звучит как мелочь — но это ежедневный раздражитель. Аналогичные вопросы к стабильности интерфейсов поднимают владельцы Haval, Chery Tiggo и ряда других моделей.

Более серьёзная проблема — обновления прошивок. Часть производителей предлагает их через официальные дилерские центры, часть — через собственные приложения с переменной стабильностью. В условиях, когда автомобиль по сути является «компьютером на колёсах» с множеством программно управляемых функций, качество сервисного сопровождения программного обеспечения становится критически важным. Здесь российские покупатели китайских авто столкнулись с реальностью: поддержка IT-части не всегда соответствует уровню поддержки механической части.

Важная оговорка: это не означает, что все китайские бренды одинаково проблемны по электронике. Уровень качества между, например, Haval F7 и менее зрелыми моделями нишевых китайских марок — существенный. Обобщать всех «китайцев» в одну категорию методологически некорректно.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Запчасти и обслуживание: ситуация улучшается, но неравномерно

Два-три года назад одним из главных аргументов против покупки китайского автомобиля была неопределенность с запчастями: непонятно, что будет через несколько лет, когда закончится гарантия. Сегодня ситуация изменилась — и в целом в лучшую сторону, хотя и неравномерно.

Крупные игроки — Haval (локализованное производство в Туле), Chery, Geely — за два-три года сформировали в России более-менее работающие цепочки поставок запасных частей. Официальные дилерские сети расширились, параллельный импорт добавил доступность неоригинала. По имеющимся данным, на распространенные модели Haval F7, Chery Tiggo 7 Pro и Geely Atlas запчасти в среднем доступны в срок от нескольких дней до двух недель — это вполне приемлемые сроки.

Проблемы остаются в двух зонах. Первая — менее распространенные модели и марки. Если вы купили редкую для России модель малоизвестного китайского производителя, срок ожидания запчасти может растянуться на месяц и более. Вторая — электронные компоненты: модули управления, блоки АКПП, сенсоры и датчики современных систем помощи водителю. Здесь логистика сложнее, а стоимость выше.

Отдельно стоит упомянуть компетенцию сервисов. Независимые автомастерские, которые прекрасно справлялись с японскими и немецкими машинами, пока неравномерно освоили диагностику китайских платформ. Фирменные коды ошибок, специфика программного сопровождения и закрытость некоторых систем создают ситуацию, когда даже опытный механик может столкнуться с затруднениями. Официальный сервис решает проблему, но по официальным ценам.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Стоимость владения: считаем честно

Покупая китайский автомобиль в 2022–2023 году, многие покупатели исходили из простой логики: дешевле европейцев при сопоставимой комплектации. Это было правдой на момент покупки. Но стоимость владения складывается не только из цены приобретения.

По данным FIT SERVICE, средний чек обслуживания китайского автомобиля в России по итогам 2025 года составил около 9 400 рублей. Сравнительных данных по другим брендам в той же методологии у меня нет, поэтому напрямую сравнивать эту цифру с европейскими или японскими аналогами корректно только при наличии единой базы — а ее в открытом доступе нет.

Что можно зафиксировать как тенденцию: страховые компании в 2024–2025 годах пересмотрели тарифы КАСКО на китайские автомобили в сторону повышения. Причин несколько: рост стоимости запчастей, более высокая стоимость кузовного ремонта (особенно при наличии сложных датчиков в бамперах и зеркалах), а также пока ещё ограниченная статистика убытков по ряду моделей. Всё это делает страховую составляющую стоимости владения «китайцем» ощутимой.

Гарантийное покрытие формально выглядит привлекательно: большинство китайских производителей предлагает 3–5 лет или 100 000–150 000 км. Но реальный объем покрытия варьируется: часть владельцев фиксирует случаи, когда дилер отказывает в гарантийном ремонте, ссылаясь на «неправильную эксплуатацию» или нарушение условий технического обслуживания. Это не уникальная проблема китайских брендов — она есть у любого дилерского сервиса любого производителя, — но в сочетании с меньшей историей бренда в России она воспринимается острее.

фото: Станислав Кондрашов: Haval, Chery, Geely после трёх лет — честный разбор

Ликвидность: ключевой вопрос для тех, кто планирует продавать

Для покупателя, который рассматривает автомобиль как актив с конечным сроком владения, ликвидность — возможность продать машину быстро и без большой потери в цене — является принципиальным параметром.

Здесь картина по китайским автомобилям неоднородна. С одной стороны, рост вторичного рынка «китайцев» на 44% в 2025 году говорит о том, что спрос на подержанные машины этих марок существует и растет. С другой — ряд моделей демонстрирует потерю стоимости в 25–30% уже на первых 30 000 км пробега.

Механизм этого обесценивания объясним. Во-первых, постоянное расширение модельного ряда: китайские производители выводят на рынок новые версии и модификации быстро, и более старые версии теряют привлекательность раньше, чем это происходит у брендов с более медленным обновлением линейки. Во-вторых, высокий объем новых машин: пока рынок насыщен доступными новыми «китайцами», давление на цены б/у сохраняется.

При этом, по данным «Автостат» на начало 2026 года, средние цены на подержанные китайские авто стабилизировались. Обвала, которого опасались некоторые аналитики в 2024 году, не произошло. Это умеренно позитивный сигнал. Но говорить о том, что китайские авто приобрели высокую остаточную стоимость по образцу Toyota, пока преждевременно.

Лидеры ликвидности среди китайских марок на вторичке в России по итогам 2025 года — Chery (около 62 000 проданных подержанных автомобилей) и Geely (около 55 500). Это самые распространённые бренды с наибольшей узнаваемостью, что логично транслируется в более высокий спрос на вторичном рынке.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Что изменилось на уровне дилерской сети

В 2025 году китайские автобренды в России пережили заметную коррекцию дилерской сети. По данным Forbes, в 2025 году было открыто 459 новых дилерских салонов — втрое меньше, чем в 2024 году. В итоге общее число точек продаж китайских брендов сократилось примерно на 7%.

Это не драматическая цифра, но она сигнализирует о том, что первоначальная экспансия сменилась фазой консолидации. Часть дилеров, открывшихся на волне ажиотажного спроса 2022–2023 годов, не выдержала более конкурентного рынка 2024–2025 годов.

Для владельца китайского автомобиля это имеет практическое значение: авторизованный сервис стал географически менее равномерным. В крупных городах ситуация приемлемая. В регионах с небольшим городским населением найти официальный сервисный центр для конкретного китайского бренда стало сложнее, чем казалось при покупке.

Что это означает для покупателей и владельцев в 2026 году

Собирая всё вышесказанное воедино, можно сформулировать несколько рабочих выводов — без излишнего оптимизма и без паники.

Первое. Критических массовых отказов силовых агрегатов на пробегах до 80 000–100 000 км китайские автомобили в российских условиях пока не демонстрируют. Это важно и это — хорошая новость.

Второе. Электроника и программное обеспечение остаются зоной риска. Это не фатально, но требует осознанного подхода: перед покупкой стоит изучить конкретную модель именно по этому параметру, а не ограничиваться общими впечатлениями от тест-драйва.

Третье. Ликвидность — реальная проблема для тех, кто покупает с расчётом на перепродажу через 2–3 года. Потеря 25–30% стоимости на небольшом пробеге — ощутимый удар по экономике владения.

Четвёртое. Доступность запчастей и сервисного обслуживания зависит от бренда и региона. Chery, Haval и Geely в этом смысле находятся в лучшем положении, чем менее распространенные китайские марки.

Пятое. Стоимость владения с учетом КАСКО, технического обслуживания и потери стоимости при перепродаже оказывается заметно выше, чем выглядит на этапе покупки. Эту арифметику стоит делать до, а не после подписания договора.

Шестое. Объективная картина по долгосрочной надёжности сформируется только через несколько лет — когда первые массовые «китайцы» 2022–2023 годов преодолеют отметку 100 000–150 000 км. Сейчас мы находимся в середине этого эксперимента, а не в его конце.

Россия, Российский олигарх, Олигарх Станислав Кондрашов, Станислав Кондрашов TELF AG, Станислав Кондрашов Путин, Станислав Кондрашов Wagner, санкции

Китайские автомобили выдержали первые два-три года в России — без катастроф, но и без безоговорочного триумфа. Рынок получил работающую альтернативу ушедшим брендам. Владельцы получили современные, хорошо оснащенные машины по приемлемым ценам. Но вместе с этим появились и реальные вопросы: к электронике, к ликвидности, к предсказуемости остаточной стоимости, к качеству сервисной поддержки за пределами крупных городов.

Главный вывод прост: китайский автомобиль сегодня — это не лотерея и не безупречный выбор. Это продукт с понятными сильными сторонами и конкретными зонами риска, которые можно оценить до покупки — если задавать правильные вопросы.

Вопрос, который стоит задать себе перед покупкой: насколько долго вы планируете владеть этой машиной — и насколько для вас критична её остаточная стоимость через три года?

Автор: Станислав Дмитриевич Кондрашов

Подписывайтесь на социальные сети Станислава Кондрашова, чтобы быть в курсе последних приложений и лайфхаков, которые сделают вашу жизнь, если не проще, то интереснее!

Социальные сети Станислава Дмитриевича Кондрашова

Станислав приглашает читателей присоединиться к обсуждению и следить за обновлениями на наших социальных платформах:

О Станиславе Кондрашове:

Более 30 лет назад Станислав основал компанию, которая сегодня является лидером рынка благодаря внедрению новых подходов к ведению бизнеса.

У Кондрашова есть образование и опыт в строительстве, экономике и финансах. Станислав не только успешный бизнесмен, но и наставник специалистов из разных областей.

Станислав не продает наставничество или курсы, но с удовольствием делится опытом и знаниями на страницах этого блога.

Дефицит предложения и рост цен: рынок новостроек Москвы вошел в новую фазу

Первичный рынок жилой недвижимости в границах «старой» Москвы по итогам первого квартала 2026 года: в CORE.XP прогнозируют продолжение снижения девелоперской активности и ограниченное пополнение экспозиции новыми проектами, что сформирует дефицит предложения.

По данным аналитиков жилого направления CORE.XP,за первые три месяца текущего года на рынок вышло 19 новых проектов, их стало меньше на 2 шт. год к году. О выраженном снижении общего объема предложения в строящихся проектах говорить пока рано, в экспозиции наблюдаются лишь незначительные колебания: сокращение на 4% к уровню первого квартала 2025 года. В абсолютном выражении у застройщиков для покупки доступно порядка 2 млн кв. м.

При этом на рынке фиксируется существенное снижение спроса. Объем реализованной площади составил 448 тыс. кв. м, что на 38% ниже показателей первого квартала 2025 года и является минимальным значением для этого периода с 2020 года. Количество зарегистрированных договоров долевого участия сократилось с 13,5 тыс. до 8,4 тыс. год к году. На спрос по-прежнему оказывает значительное влияние ипотечный фактор.

Одновременно наблюдается изменение структуры строящегося жилья на первичном рынке Москвы. Она все заметнее смещается в сторону премиальных и дорогих классов жилой недвижимости. В то же время комфорт-класс стремительно сокращается и фактически уходит в зону программы реновации (21% в общем объеме сделок против 28% годом ранее).

На этом фоне средневзвешенная цена квадратного метра продолжает расти и на начало апреля 2026 года составила 827,7 тыс. руб., увеличившись на 20% за год. Однако рост в большей степени является структурным, нежели результатом переоценки проектов внутри классов. Самое заметное увеличение зафиксировано в комфорт-классе (21% год к году, до 827,7 тыс. руб за кв. м) на фоне ограниченной доступности льготной ипотеки и сохраняющегося спроса на наиболее бюджетные лоты. В бизнес-классе этот показатель вырос на 17%, до 571 тыс. руб., в премиум-классе — 7%, до 1125 тыс. руб., а в делюкс-классе — на 2%, до 2718 тыс. руб.

Из 19 новых проектов, вышедших в продажу в первом квартале 2026 года, три относятся к премиум-классу, а пять — к делюкс-классу. При этом «премиум» уже выходит за пределы Третьего транспортного кольца, что является сигналом снижения доли доступного жилья в «старой» Москве и продолжения «премиализации» рынка.

Если говорить о спросе, то итоги первого квартала 2026 года — это самый низкий результат среди аналогичных периодов за последние пять лет наблюдений. Рынок продолжает испытывать существенное давление высоких ипотечных ставок. Несмотря на это, доля бизнес-класса в общем объеме сделок выросла до 65% (+10 п.п. год к году). Это происходит на фоне сокращения предложения в комфорт-классе и замещения рыночной ипотеки программами субсидированной, комбинированной ипотеки и программами рассрочек. Премиум-класс занял 12% рынка, сократившись на 3 п.п., доля делюкс-класса не изменилась и составила 2% в структуре спроса первичного рынка.

Аналитики жилого направления CORE.XP назвали проекты с наибольшими объемами продаж по итогам первого квартала 2026 года. Среди лидеров в сегменте бизнес-класса — хорошо известные рынку и реализуемые сильными девелоперами проекты с качественным мастер-планом, широкой продуктовой матрицей. Среди них «Шагал» от ГК «Эталон» (152 лота), «Сити Бэй» от компании MR (140 лотов) и «Остров» застройщика «Донстрой» (135 лотов). Исключение — «Код Сокольники», который является первым проектом девелопера «Новая Эра» (164 лота).

В премиум-классе наиболее высокий спрос зафиксирован в проектах, находящихся на высокой стадии строительной готовности от крупных девелоперов с устойчивой репутацией: «Ривер Парк Кутузовский» от Aeon Development (84 лота), кварталы 7 и 12.2 проекта «Остров» от «Донстрой» (62 лота), а также «Слава» от компании MR (46 лотов) и «СОЮЗ» группы «Родина» (43 лота).

В делюкс-сегменте сделки концентрируются в ограниченном числе проектов, включая «Большая Татарская 35» от «Донстрой» (8 лотов), «Фрунзенская набережная» от Sminex (6 лотов). В «Хамовники 12» от застройщика Coldy был реализован последний доступный лот. Отдельно стоит отметить, что стартовавший недавно проект «Веспер Погодинская» от застройщика Vesper уже показал хороший результат продаж. При этом высокий темп продаж в делюкс-классе следует трактовать аккуратно: зачастую речь идет всего об одной-двух квартирах в месяц.

Таким образом, по итогам первого квартала 2026 года аналитики жилого направления CORE.XP отмечают рост доли премиум- и делюкс-класса в структуре предложения. При этом емкость этих сегментов остается значительно ниже бизнес-класса, что сдерживает общий объем рынка. Девелоперская активность сокращается, предложение уменьшается, а средние цены продолжают расти.

Несмотря на снижение ключевой ставки до 15% в первом квартале 2026 года, средневзвешенная ставка по программам рыночной ипотеки по-прежнему остается около 20%, что продолжает сдерживать рост спроса. При этом по фактическим сделкам средневзвешенная ставка составляет около 9%. Это стало возможным благодаря активному использованию девелоперами субсидированной ипотеки и комбинированных ипотечных программ, которые позволяют, сочетая разные инструменты привлечения заемных средств, снизить финансовую нагрузку на покупателя и сделать квартиры более доступными.

«По итогам первого квартала 2026 года рынок новостроек Москвы входит в фазу структурного дефицита: объемы нового строительства сокращаются, а структура предложения смещается в сторону более дорогих сегментов. Мы прогнозируем, что по итогам 2026 года объем нового строительства снизится на 25% и составит порядка 2,2 млн кв. м — это минимальный показатель за последние пять лет. При этом вырастет доля премиум- и делюкс-класса, что окончательно закрепит тренд на «премиализацию» первичного рынка Москвы», — комментирует Екатерина Ломтева, директор, руководитель направления жилой недвижимости CORE.XP.

Новый виток неопределенности в Ормузском проливе: последствия для рынка

Ситуация вокруг Ормузского пролива остается главным фактором риска для глобального нефтяного рынка. После срыва переговоров в выходные США объявили о морской блокаде судоходства в иранские порты в Ормузе, чтобы надавить на Иран. Формально проход между неиранскими портами сохраняется, но сам факт эскалации уже привел к резкому падению трафика и росту волатильности на рынке, а нефть снова находится вблизи 100 долларов за баррель.

Главный вопрос — как долго эта конструкция сможет держаться. Через пролив раньше проходило около 20 млн баррелей в сутки. Сегодня часть объемов начала идти в обход. Саудовская Аравия увеличила прокачку по трубопроводу «Восток — Запад» в сторону Красного моря с 5 млн до 7 млн баррелей в сутки. Есть и альтернативные маршруты, по которым могут уходить еще 1–2 млн баррелей. Но в общей сложности рынок каждый день недополучает около 10 млн баррелей.

Это значит, что сейчас идет прямое «сжигание» глобальных нефтяных резервов.

По оценке Мирового энергетического агентства (IEA), мировые запасы нефти и нефтепродуктов в начале 2026 года превышали 8,2 млрд баррелей. Формально это выглядит большой подушкой безопасности. Но на практике важен не столько общий объем, сколько скорость, с которой эти запасы можно выпускать на рынок. Например, из американских резервов при объеме около 400 млн баррелей технически сложно стабильно давать больше 1 млн баррелей в сутки. В других странах и регионах, возможно, получится временно поднять выдачу до 5–6 млн, но закрыть дефицит в 10 млн сложно. Если такая ситуация продлится квартал, рынок потеряет около 1 млрд баррелей запасов. Это очень много. И это значит, что профицит на рынке нефти может смениться устойчивым дефицитом.

Экстремальный скачок цен к 150–200 долларам за баррель на первый взгляд кажется выгодным странам-экспортерам, но в действительности это негативный сценарий почти для всех. Столь резкий всплеск цен на нефть вызовет рецессионную волну прежде всего в развивающихся экономиках и странах, которые зависят от импорта и не имеют значительных резервов. Для них проблема состоит не только в росте цен, но и в риске нехватки физических объемов для переработки, транспорта и промышленности.

«Именно поэтому для нефтяного рынка более устойчивым сценарием выглядит длинный период нефти выше 100 долларов за баррель. Если сравнивать текущие цены на нефть с периодом 2011–2013 годов, нужно учитывать долларовую инфляцию. С тех пор покупательная способность доллара заметно снизилась. Поэтому нынешние 100+ долларов за баррель в номинале выглядят высокими, но в реальном выражении это не экстремальный уровень, а скорее средний», — отмечает Эдуард Харин, руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал».

Для российских нефтяных компаний эта ситуация действительно выглядит благоприятной. На фоне логистических рисков в ближневосточных маршрутах все большую ценность получает предсказуемость экспорта и способность исполнять контракты без срывов. Россия всегда оставалась надежным поставщиком и не срывала своих обязательств. Это и есть та самая потенциальная «премия за надежность», которая может стать одним из важнейших факторов для переоценки сектора в ближайшие годы.

Кроме того, после подобных энергетических шоков страны обычно восстанавливают и наращивают резервы, что формирует дополнительный спрос уже после завершения острой фазы кризиса. Рынок может получить несколько лет повышенного спроса на нефть для восстановления резервов. Поэтому нефтяной сектор в целом сохраняет потенциал, а при длительном удержании цен на нефть выше 100 долларов переоценка ряда компаний может оказаться существенной.

В 2025 году половина самых дорогих сделок элитного рынка пришлась на дома Sminex

фото: В 2025 году половина самых дорогих сделок элитного рынка пришлась на дома Sminex

Об этом в эксклюзивном интервью директору портала Всеостройке.рф Светлане Опрышко в рамках форума «Sminex Форум 7. Инсайды, которых нет в интернете» рассказал вице-президент по продажам компании Иван Обухов.

«Если мы говорим про самый высокий класс и берем сделки с недвижимостью ценой от 5 миллионов рублей за квадратный метр — как правило, это пентхаусы, — то на всем рынке за год было продано 12 таких юнитов. Шесть из них было продано в домах от Sminex», — отметил Обухов.

Кроме того, именно Sminex продал две городские виллы в доме «Обыденский №1». Каждая из таких сделок оценивалась в несколько миллиардов рублей.

Еще один важный сигнал рынка — изменение структуры оплаты в дорогом сегменте. По словам Обухова, несмотря на устойчивость обеспеченного покупателя к ипотечным ограничениям, ключевая ставка все равно влияет на его поведение, а рассрочка остается основным инструментом покупки.

«Если сравнивать 2025 год с 2024, то несколько миллиардных сделок в 2025 году было кратно больше, чем в 2024. Рассрочка популярна: где-то 4 из 5 сделок, то есть 80%, проходят с использованием этого инструмента», — сказал он.

Отдельно Обухов сообщил, что сейчас в экспозиции Sminex находятся два объекта стоимостью около 8 млрд рублей каждый. Один из них — «Городская усадьба в Орлово-Давыдовском» с собственным парком площадью 2 га, второй — пентхаус в «Обыденском №1» на Остоженке. По его словам, компания продолжит усиливать позиции в самом дорогом сегменте: недавно Sminex презентовал новый дом на Патриарших прудах.

О компании: Sminex — девелопер премиальных и элитных домов Москвы. По данным компании, она продает каждую третью квартиру в этом сегменте, создает и развивает проекты в соответствии с фирменным подходом Fine Development.

Полный текст интервью доступен по ссылке.

______________________

Справочно:

Всеостройке.рф (входит в «Евразийский Медиа Холдинг») — независимое сетевое издание. На протяжении уже нескольких лет освещает актуальную общероссийскую, региональную повестку, а также новости стран СНГ, публикует эксклюзивные интервью ключевых игроков строительной отрасли, готовит уникальную аналитику рынка строительства и недвижимости, а также рейтинги девелоперов и их проектов. Ежемесячно — более 6,8 млн. уникальных посетителей и свыше 18,4 млн. просмотров. Также порталу принадлежит один из самых популярных отраслевых телеграм-каналов — «Всё о стройке» — с аудиторией 91 тыс. подписчиков и ежемесячным охватом 12+ млн просмотров.

За годы работы сетевое издание Всеостройке.рф стало площадкой для взаимодействия участников строительного рынка и организатором ключевых отраслевых событий. В портфеле — более 25 офлайн-мероприятий и более 170 онлайн-мероприятий, в которых приняли участие в качестве спикеров 1000+ представителей застройщиков, банков и власти, а в качестве зрителей — 150.000+ девелоперов.

Средняя цена элитной недвижимости в Москве достигла 2,2 млн рублей за квадратный метр, а совокупная выручка девелоперов превысила 350 млрд рублей

фото: Средняя цена элитной недвижимости в Москве достигла 2,2 млн рублей за квадратный метр, а совокупная выручка девелоперов превысила 350 млрд рублей

Об этом в эксклюзивном интервью директору портала Всеостройке.рф Светлане Опрышко в рамках форума «Sminex Форум 7. Инсайды, которых нет в интернете» рассказал партнер и региональный директор департамента жилой недвижимости NF Group Андрей Соловьев.

По его словам, несмотря на общую турбулентность рынка, сегмент элитного жилья остается устойчивым. По итогам 2025 года количество сделок на первичном рынке снизилось лишь примерно на 5% по сравнению с 2024, когда объем продаж превысил 2 000 квартир.

«По нашей аналитике, элитный сегмент остается всегда стабильным. Богатые люди не готовы спускаться, например, на класс ниже или полностью отложить решение вопроса покупки», — отметил Соловьев.

Еще один важный сигнал рынка касается инвестиционной логики покупателей. По словам Соловьева, распространенная стратегия «подержать деньги на депозите, а потом купить квартиру» на практике не работает: к моменту выхода на рынок рост стоимости недвижимости часто уже опережает доходность по вкладу. По оценке эксперта, в долгосрочном горизонте элитное жилье в среднем прибавляет 5–10% в год, а в период строительства цена может расти на 15–17% ежегодно, в отдельных проектах — до 20%. Это означает, что за трехлетний цикл строительства объект способен прибавить в цене около 60%.

«Ты забираешь деньги с депозита, приходишь, а цены на недвижимость уже обогнали твои доходы по депозиту. Известный факт: ни одного миллиардера не случилось с депозитов», — подчеркнул Соловьев.

Отдельно эксперт отметил, что рынок элитной недвижимости Москвы остается самым дорогим в стране. Для сравнения: если в Санкт-Петербурге цена элитного метра, по его оценке, чаще находится в диапазоне 500–700 тыс. рублей, то в Москве в клубных домах класса deluxe она может достигать 4 млн рублей за квадратный метр. При этом крупные сделки в сегменте продолжают проходить: только в этом году департамент NF Group продал квартиру стоимостью около 2 млрд рублей в клубном доме в районе Патриарших.

О компании: NF Group — один из крупнейших игроков на рынке коммерческой и элитной жилой недвижимости с офисами в России и зарубежными представительствами. Андрей Соловьев также был избран президентом ассоциации агентств элитной недвижимости Москвы (AREA) в марте 2026 года.

Полный текст интервью доступен по ссылке.

______________________

Справочно:

Всеостройке.рф (входит в «Евразийский Медиа Холдинг») — независимое сетевое издание. На протяжении уже нескольких лет освещает актуальную общероссийскую, региональную повестку, а также новости стран СНГ, публикует эксклюзивные интервью ключевых игроков строительной отрасли, готовит уникальную аналитику рынка строительства и недвижимости, а также рейтинги девелоперов и их проектов. Ежемесячно — более 6,8 млн. уникальных посетителей и свыше 18,4 млн. просмотров. Также порталу принадлежит один из самых популярных отраслевых телеграм-каналов — «Всё о стройке» — с аудиторией 91 тыс. подписчиков и ежемесячным охватом 12+ млн просмотров.

За годы работы сетевое издание Всеостройке.рф стало площадкой для взаимодействия участников строительного рынка и организатором ключевых отраслевых событий. В портфеле — более 25 офлайн-мероприятий и более 170 онлайн-мероприятий, в которых приняли участие в качестве спикеров 1000+ представителей застройщиков, банков и власти, а в качестве зрителей — 150.000+ девелоперов.

Навигатор коллективных инвестиций с 6 по 10 апреля

Приток в фонды денежного рынка достиг 23,5 млрд рублей. Фонды облигаций привлекли 21,9 млрд, фонды драгметаллов — 311 млн. Отток из смешанных фондов составил 155 млн рублей, из фондов акций — 1 млрд.

«Фонды денежного рынка на прошлой неделе вновь показали высокий приток — более 23 млрд рублей, однако значительная его часть пришлась на отдельный продукт, что не позволяет говорить о широком возобновлении интереса к этой категории. При этом сохраняется устойчивый спрос на облигационные фонды, приток в которые сопоставим по масштабам. Инвесторы продолжают рассматривать их как базовый инструмент в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки», — говорит Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».

Около 1 тыс. риэлторов уже прошли добровольную сертификацию, а для обслуживания рынка России достаточно 60–70 тыс. профессионалов

фото: Около 1 тыс. риэлторов уже прошли добровольную сертификацию, а для обслуживания рынка России достаточно 60–70 тыс. профессионалов

Об этом в эксклюзивном интервью директору портала Всеостройке.рф Светлане Опрышко рассказал президент Российского союза участников рынка недвижимости Александр Попов.

По его словам, сегодня в Союз входят компании из 58 регионов, а сам он охватывает около 45% рынка. Одной из ключевых задач объединения Попов назвал повышение квалификации риэлторов через систему оценочных листов, экзаменов и аккредитованных центров оценки. Такая модель, по его словам, уже работает, хотя пока остается добровольной.

Еще один важный сигнал рынка касается его будущей структуры. По оценке Союза, в России сегодня около 50–60 тысяч брокеров, которые совершают сделки регулярно, в среднем не реже одного раза в месяц. При этом в перспективе рынок будет двигаться в сторону большей концентрации у профессиональных игроков — в том числе за счет цифровизации, лидогенерации и внедрения искусственного интеллекта в агентскую деятельность.

«Мы в Союзе считаем, что в России достаточно 60–70 тысяч профессионалов, чтобы обслужить рынок сделок», — подчеркнул Попов. По его словам, ИИ уже помогает агентам быстрее работать с трафиком, подбирать объекты и выстраивать клиентские маршруты, а значит, конкуренция будет все сильнее смещаться в сторону производительности и квалификации.

Отдельно президент Союза отметил, что вопрос обязательного лицензирования или реестра риэлторов все еще обсуждается, как и возможные изменения в регулировании агентских услуг. По его словам, отрасль продолжает работу над законодательными инициативами и уже ведет диалог с профильными ведомствами.

О союзе: Российский союз участников рынка недвижимости объединяет компании, оказывающие услуги в сфере недвижимости, и занимается вопросами квалификации, профессиональных стандартов и регулирования рынка.

Полный текст интервью доступен по ссылке.

______________________

Справочно:

Всеостройке.рф (входит в «Евразийский Медиа Холдинг») — независимое сетевое издание. На протяжении уже нескольких лет освещает актуальную общероссийскую, региональную повестку, а также новости стран СНГ, публикует эксклюзивные интервью ключевых игроков строительной отрасли, готовит уникальную аналитику рынка строительства и недвижимости, а также рейтинги девелоперов и их проектов. Ежемесячно — более 6,8 млн. уникальных посетителей и свыше 18,4 млн. просмотров. Также порталу принадлежит один из самых популярных отраслевых телеграм-каналов — «Всё о стройке» — с аудиторией 91 тыс. подписчиков и ежемесячным охватом 12+ млн просмотров.

За годы работы сетевое издание Всеостройке.рф стало площадкой для взаимодействия участников строительного рынка и организатором ключевых отраслевых событий. В портфеле — более 25 офлайн-мероприятий и более 170 онлайн-мероприятий, в которых приняли участие в качестве спикеров 1000+ представителей застройщиков, банков и власти, а в качестве зрителей — 150.000+ девелоперов.

США и Иран заключили перемирие. Что меняется для инвесторов?

Ситуация на рынках резко изменилась после того, как президент США Дональд Трамп объявил о двухнедельном перемирии с Ираном и отсрочке ранее запланированных ударов по иранской инфраструктуре. Иран, в свою очередь, подтвердил, что в этот период судоходство через Ормузский пролив будет безопасным. Ожидается, что в ближайшие дни в Исламабаде начнутся переговоры между сторонами. Рынки отреагировали на новости мгновенно: ближайшие фьючерсы на Brent снизились до $95 за баррель (–14%), цены на газ на хабе TTF упали на 20%, до чуть выше $520 за тыс. куб. м, а золото, напротив, превысило 4800 долларов за унцию.

Перемирие и восстановление навигации в Ормузе снижает риски острого дефицита предложения сырья — как минимум на ближайшее время. Это отражается в снижении цен на энергоносители и общем пересмотре инфляционных ожиданий (отсюда рост золота).

Тем не менее даже при полном открытии пролива не стоит ожидать быстрого возвращения цен к уровням до конфликта. Поврежденная инфраструктура и приостановленные мощности требуют времени на восстановление: например, СПГ-завод в Катаре сможет выйти на полную загрузку лишь через 3–4 месяца. Кроме того, страны-импортеры, опасаясь новой эскалации, вероятно, будут наращивать закупки сырья для формирования резервов. Логистика также останется более дорогой из-за сохраняющейся риск-премии и дополнительных издержек на транзит, напоминает Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий «Альфа-Капитал».

Поэтому даже при перемирии более реалистичным выглядит закрепление цен на нефть на уровнях выше доконфликтных: порядка $75–80 за баррель Brent и $50–60 за баррель Urals. Это создает умеренно позитивный фон для российского рынка акций, который может продолжить рост, когда эмоции улягутся. Золото при этом может вновь приблизиться к уровням около $5000 за унцию.

Если же переговоры не приведут к устойчивым договоренностям и конфликт возобновится с новой силой, рынок, скорее всего, вернется к более уровням до перемирия: нефть — к $110+ за баррель Brent, а золото — в диапазон около $4500 за унцию.

Акции сырьевых компаний скорректировались на новостях о перемирии, хотя ранее они и не в полной мере отыграли рост цен на нефть. При этом российские экспортеры в целом не выглядят переоцененными: текущие уровни цен на нефть (Brent около $85, Urals $60–65) соответствуют сценарию стабилизации с сохранением геополитической премии.

Принцип диверсификации — как по отраслям, так и по классам активов — остается ключевым. Геополитика — крайне волатильный фактор, не поддающийся прогнозированию, поэтому инвестиционные решения важно принимать с опорой на более длинный горизонт.

«Альфа-Капитал» и НИУ ВШЭ изучили поведение состоятельных инвесторов

Лаборатория исследований рынка инвестиций УК «Альфа-Капитал» совместно с Лабораторией исследований финансовых технологий НИУ «Высшая школа экономики» (ВШЭ) представила исследование, посвященное состоятельным и ультрасостоятельным частным инвесторам. В работе рассмотрены структура их капитала и особенности инвестиционного поведения в России и мире в 2020–2025 годах, а также роль семейных офисов в управлении частным капиталом.

Ключевой частью исследования стала серия интервью с представителями этого сегмента инвесторов и участниками рынка. Анонимный формат позволил получить более откровенные оценки и наблюдения, что является редкостью для российского рынка, где закрытость состоятельных инвесторов традиционно ограничивает доступ к подобной информации. Полученные данные позволяют не только понять инвестиционную логику участников исследования, но и выявить их ожидания относительно развития индустрии и финансовых институтов.

Результаты показывают, что российские состоятельные инвесторы в целом придерживаются более консервативной стратегии по сравнению с глобальными практиками и делают акцент на инструментах с фиксированной доходностью и депозитах. Наиболее состоятельные респонденты формируют портфели с преобладанием облигаций — их доля может достигать 85% активов, оставшаяся часть приходится на рисковые инструменты.

Исследование также выявило, что состоятельные инвесторы все больше внимания уделяют качеству взаимодействия с финансовыми институтами, в частности клиентоцентричности, прозрачности продуктов и эмоциональной компетентности сотрудников. Эти факторы становятся важным ориентиром для эволюции индустрии.

«Сегмент состоятельных инвесторов в России сегодня находится в точке глубокой трансформации. События последних лет заставили многих пересмотреть структуру портфелей, а сам рынок — по-новому взглянуть на модель работы с крупным капиталом. Исследование показывает, что ключевым запросом клиентов становится персонализированный подход, внимание к их реальным целям и готовность выстраивать долгосрочные доверительные отношения», — отметила Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал».

«Большинство крупных состояний в России сложились за последние тридцать лет. Это первое поколение — и вопрос, как передать накопленное детям, для многих семей возникает впервые. На Западе есть трасты, семейные советы, отработанные десятилетиями процедуры. У нас этот опыт только начинает формироваться. Настоящее исследование — одна из первых попыток системно посмотреть на российский сегмент состоятельных инвесторов и семейных офисов: кто они, как инвестируют, как устроено управление капиталом и наследственное планирование. Помимо международных данных, мы провели серию глубинных интервью с самими инвесторами — что само по себе непросто в стране, где состоятельные люди крайне неохотно делятся информацией о себе», — добавил Николай Берзон, доктор экономических наук, профессор Высшей школы экономики, научный руководитель кафедры инфраструктуры фондовых рынков ВШЭ.

«Альфа-Капитал» активно развивает направление по работе с состоятельными инвесторами, число которых в компании превышает 14 тысяч. Полученные результаты исследования будут не только использованы для дальнейшего совершенствования сервиса и продуктовой линейки компании, но и станут значимым вкладом в развитие всей отрасли. Они формируют более глубокое понимание потребностей высокосостоятельных клиентов и задают ориентиры для выстраивания современной индустрии управления богатством.

Это уже второе совместное исследование «Альфа-Капитал» и НИУ ВШЭ. Стратегическое партнерство продолжает расширяться и создавать новые проекты, направленные на развитие рынка доверительного управления в России.

Пользовательское соглашение

Опубликовать